Eppure la secessione della regione sarebbe, dal punto di vista economico, un progetto azzardato. L’impreparazione degli attori economici, catalani e spagnoli, comporterebbe costi estremamente alti e, di conseguenza, una situazione molto probabilmente svantaggiosa per entrambe le parti. L’indipendenza inoltre potrebbe rafforzare le rivendicazioni autonomiste di altre regioni spagnole, come i Paesi Baschi.

Il rischio di un’interruzione degli scambi con la Spagna e l’Unione europea sarebbe concreto. Le “esportazioni” della Catalogna verso il resto della Spagna e dell’Unione europea rappresentano infatti circa il 45 per cento del pil catalano (mentre sono un po’ meno del 30 per cento per il resto della Spagna e meno del 20 per cento per l’Unione europea nel suo insieme). Il 70 per cento degli investimenti esteri in Catalogna proviene da paesi dell’Unione.

Come verrebbe diviso il debito pubblico spagnolo in caso di secessione? Se la Catalogna dovesse farsi carico del proprio debito (35 per cento del suo pil) e della sua quota in proporzione al peso che ha nel pil spagnolo (circa il 20 per cento del totale), il debito catalano arriverebbe al 134 per cento del suo pil.

Non bisognerebbe quindi sottovalutare i rischi che corre il sistema bancario catalano, non solo a causa di un’eventuale fuga di capitali, ma anche delle considerevoli dimensioni dei bilanci bancari rispetto al pil regionale. Se le banche andassero in crisi, uno stato catalano avrebbe meno mezzi per salvare il sistema finanziario rispetto allo stato spagnolo, e ancor meno rispetto all’Unione.

Quale sarebbe la moneta del nuovo stato? È improbabile che l’Europa si mostri indulgente verso gli indipendentisti catalani, perché significherebbe aprire il vaso di Pandora di tutte le velleità secessionistiche del continente. E sappiamo quanto queste siano forti, in particolare in Italia, in Belgio e nel Regno Unito.

Fino a oggi l’economia e la finanza hanno punito soprattutto la Spagna per la crisi catalana, con le cattive prestazioni della borsa spagnola (Ibex) e una leggera crescita dello spread dei titoli di stato spagnoli. Ma è ragionevole pensare che, in caso di secessione, se la prenderebbero soprattutto con la Catalogna, che andrebbe incontro al trasferimento delle aziende, alla riduzione degli investimenti stranieri e alla fuga dei lavoratori qualificati.

Un’ipotesi plausibile è che la situazione finisca per deteriorarsi al punto da convincere la maggioranza dei catalani a rifiutare l’indipendenza. Com’è avvenuto in Québec negli anni novanta o in Scozia nel 2014, la pressione economica favorirebbe lo status quo, eventualmente seguito da una nuova fase di autonomia finanziaria.

La crisi catalana mette nuovamente in evidenza il “nazionalismo delle regioni ricche” come le Fiandre, l’Italia del nord e la Baviera. La Catalogna è effettivamente più ricca e competitiva della media spagnola. Il pil per abitante è del trenta per cento più alto di quello del resto della Spagna, il tasso di disoccupazione più basso e il livello tecnologico superiore.

Questa crisi dimostra ancora una volta l’ingenuità del progetto dell’unione monetaria, che era stato presentato dai politici come uno strumento per favorire la convergenza economica. Eppure già nel 1993 l’economista statunitense Paul Krugman aveva previsto che l’introduzione dell’euro avrebbe accentuato la tendenza di ciascuna regione a specializzarsi in funzione dei rispettivi vantaggi comparati, com’è poi avvenuto.

Nonostante decenni di redistribuzione di fondi strutturali, le disuguaglianze tra le regioni restano una delle più grandi sfide che l’unione monetaria europea deve affrontare. ◆ ff